Projet SEC : l’agent de transfert valide les portefeuilles ?
Le projet de la SEC sur les agents de transfert cite le whitelisting une seule fois, comme exemple. Valider les wallets, est-ce donc leur rôle ?
EN 30 SECONDES
Le projet de la SEC sur les agents de transfert est une refonte, pas encore en vigueur, des règles des sociétés qui tiennent la liste des porteurs d’un titre. Il cite une fois le whitelisting (vérifier qu’un wallet peut détenir un token), comme exemple, sans dire si c’est leur rôle.
À RETENIR · 3
- Les Transfer Agent Rules de la SEC ne sont qu’un projet (Release No. 34-106246) : commentaires attendus au plus tard le 3 novembre 2026, et rien ne s’applique encore.
- Le texte cite une fois le whitelisting de wallets, comme exemple. Aucun texte de règle proposé n’en fait une fonction d’agent de transfert.
- Savoir si votre société doit s’enregistrer est une question pour votre avocat.
Sur cette page
Le problème : la liste officielle des porteurs, et qui la tient
EN BREF Avec un token comme ERC-3643, une partie des porteurs peut être inscrite sur une blockchain, où du code choisit quels wallets peuvent le recevoir.
LES MOTS À CONNAÎTRE
- Agent de transfert
- Société chargée par un émetteur (l’entité qui émet les titres) de tenir le registre officiel de ses porteurs et d’y noter chaque changement.
- Whitelisting de wallets
- Vérifier qu’un wallet remplit les conditions requises pour une activité, par exemple détenir un titre tokenisé (l’exemple du texte de la SEC, reformulé).
- Master securityholder file
- La liste officielle des comptes de porteurs tenue par un agent de transfert enregistré. Selon le projet, elle doit être électronique et peut réunir plusieurs systèmes liés.
EN CLAIR
Un wallet garde les clés d’un compte sur une blockchain, et le contrôle porte sur l’adresse de ce compte. Le whitelisting vérifie que cette adresse a le droit de détenir le token avant de le lui envoyer.
Le projet ne dit pas si le Whitelisting de wallets Vérifier qu’un wallet remplit les conditions requises pour une activité, par exemple détenir un titre tokenisé (l’exemple du texte de la SEC, reformulé). Voir le glossaire relève d’un Agent de transfert Société chargée par un émetteur (l’entité qui émet les titres) de tenir le registre officiel de ses porteurs et d’y noter chaque changement. Voir le glossaire. En revanche, il définit le Master securityholder file La liste officielle des comptes de porteurs tenue par un agent de transfert enregistré. Selon le projet, elle doit être électronique et peut réunir plusieurs systèmes liés. Voir le glossaire, la liste officielle des porteurs, sous le contrôle exclusif de l’agent de transfert.
Je suis l’un des cinq auteurs nommés d’ERC-3643. Ce standard crée des tokens que seuls des wallets admis peuvent recevoir. Son registre d’identité peut faire ce que la SEC (le gendarme de la Bourse américaine) appelle du whitelisting.
Coming up next: Mais au fait, que contient ce projet, et s’applique-t-il déjà ?
Ce qu’est le projet de règles de la SEC
EN BREF Un projet de règle est un texte que la SEC publie pour avis avant de trancher. Rien de tout cela ne s’applique encore.
ÉTAPE PAR ÉTAPE
Étape 1. Publication. 4 sept. 2026 : parution au Federal Register (le journal officiel américain), 91 FR 56946, comme projet de règle.
- Publication 4 sept. 2026 : parution au Federal Register (le journal officiel américain), 91 FR 56946, comme projet de règle.
- Commentaires Les commentaires sont attendus au plus tard le 3 novembre 2026, sous le File No. S7-2026-30.
- Décision La SEC peut ensuite l’adopter, le modifier ou l’abandonner. D’ici là, les règles actuelles s’appliquent.
Il refond des règles qui, selon le document, n’ont pas changé sur le fond depuis la fin des années 1970 et le début des années 1980.
- Il changerait les formulaires TA-1 (l’enregistrement) et TA-2 (le rapport annuel).
- Il reverrait des définitions des Rules 17ad-1 et 17ad-9.
- Il ajouterait des exigences.
Pourquoi maintenant ? Selon le document, des acteurs du marché cherchent activement à faire venir aux États-Unis des agents de transfert « onchain ». Leurs modèles tiendraient les registres de porteurs sur un registre distribué.
Sources : la page du Federal Register et le PDF complet. Les numéros de page cités renvoient au PDF.
Ce que le projet dit du whitelisting
EN BREF Le projet n’y répond pas : l’expression apparaît une fois, comme exemple, et aucun texte de règle proposé ne l’emploie.
La mention figure page 56954. Le document y dit pourquoi les formulaires TA-1 et TA-2 doivent être plus précis. Elle vise une société qui s’enregistre comme agent de transfert parce qu’elle fait, par exemple, du wallet whitelisting.
Cette société tient une partie de son master securityholder file sur un registre distribué. Les formulaires actuels ne la distinguent pas d’un agent de transfert qui sert des fonds de placement.
1
mention de « wallet whitelisting » dans les 116 pages du document
Source : SEC Release No. 34-106246, page 56954.
Ce n’est donc ni une définition, ni une règle, ni une affirmation que le whitelisting à lui seul impose un enregistrement. J’ai cherché « whitelist » et « allowlist » dans le document : c’est la seule occurrence.
ADAM explique : Si l’on vous dit que la SEC a décidé que celui qui gère la whitelist est un agent de transfert, demandez la page. Le document relève l’activité et demande des données à son sujet.
Ces données passeraient par le formulaire TA-2 proposé. Sa question 4(e) compte les émissions dont le master securityholder file est sur un registre distribué. La 6(b) les trie par modèle de tokenisation : lancé par l’émetteur ou par un tiers.
Sa liste de prestataires s’enrichit aussi des agents de tokenisation et des plateformes de registre distribué.
OBJET OBTENU
Une question ouverte, pas une règle
FAQ
Pas dans le texte des règles : le document cite le mot une fois, comme exemple. Savoir si une activité donnée impose un enregistrement est une question pour votre avocat. Ceci n’est pas un conseil juridique.
Selon le document, les commentaires sont attendus au plus tard le 3 novembre 2026, sous le File No. S7-2026-30, via le formulaire de la SEC ou rule-comments@sec.gov.
NIVEAU TERMINÉ
Ce que vous savez maintenant
- Le projet n’est pas en vigueur : la SEC peut encore l’adopter, le modifier ou l’abandonner.
- Le whitelisting y apparaît une seule fois, comme exemple, hors de tout texte de règle proposé.
Vérifiez par vous-même
Touchez ou cliquez une question pour voir la réponse.
Un prestataire affirme : « Avec les nouvelles règles de la SEC, qui gère la whitelist doit s’enregistrer comme agent de transfert. » Qu’est-ce qui cloche ?
Les règles ne sont que proposées. Le document cite le whitelisting une fois, comme exemple, et aucun texte de règle ne l’emploie. L’enregistrement d’une société, c’est une question pour son avocat.
Ancien CTO d’Integra. Auteur nommé (1 sur 5) d’ERC-3643, premier auteur d’ERC-6960, co-auteur d’ERC-7410 et co-auteur d’ERC-8203, encore à l’état de brouillon. Conçoit des systèmes d’IA en production et des systèmes Web3 régulés.
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